国内主流的助贷平台都自己有小贷牌照、融担牌照，既可以自己放贷，也可以和金融机构合作助贷业务。碍于小贷牌照杠杆限制，更多的还是以和其他金融机构合作助贷为主。

助贷平台既有纯互联网现金贷业务，也在布局小微金融业务，不过助贷平台的小微都比较迷，这里不细说。（后面我会专门再写文章研究各家助贷平台的小微金融业务真相，感兴趣的可以持续关注。）

最近360金融发布了2023年财报，我们试图从中分析后疫情时代，头部助贷平台的运营策略调整思路。

2023年是一个比较特殊的年份，可以称之为后疫情时代的第一年，在很多分析中都可以看到“这一年的经济复苏不及预期”的描述，年轻人失业率可见的上升，对于信贷行业而言，风险攀升并不是新鲜事。

就像360金融投资者电话会议里提到的，2023年整体消费信贷市场势头减速，这导致增量增长边际效率下降。

因此，360金融的管理层也调整了运营战略，将质量增长和盈利能力作为首要目标，调整运营战略——将效率置于规模之上。

具体来看一些360金融在2023年的数据表现，和策略调整方向：

一、逾期上升，四季度电信线路还被管控

首先可以看到，2023年的风险攀升比较明显。

360金融在2023年末，90天+逾期率为2.35%，而在2022年末，这一数字是2.03%。

值得一提的是，第四季度的风险变化更为明显——第四季度：首日逾期率为5.0%，而第三季度为4.6%。

360金融表示，这一数据变化，主要反映借款人持续的负面情绪，经济的不确定性。

去年第四季度和今年第一季度，为了提高资产质量，360金融收紧了新贷款的信用标准和削减长期贷款，以减轻不确定性。

2023年12月开始的新贷款的逾期30天的违约率与第三季度相比提高了13%，然后2024年1月初新贷款的逾期30天的违约率比12月进一步提高了10%。

除了大环境的因素，360金融提到，中国电信运营商在第四季度有更严格的线路控制，导致整个行业范围内用于回款业务的电话线路接通率降低。

360金融表示已经寻找了替代方案，并且相信此类线路控制问题最终可以解决。但这个事情确实也为整体风险状况增加了进一步的压力。

从第三季度开始，360金融就逐步收紧了信贷标准，并在贷款便利化、信贷运营和信贷后流程中进行了反转风险策略，以改善风险指标。

二、贷款余额环比减少26亿

因为第四季度的信贷策略收紧，也可以看到在2023年末，360金融的贷款余额相较于2023年三季度减少了26.22亿元。（2023年末余额1864.78亿元，2023年三季度末余额1891亿元）

不过相较于2022年末，贷款余额还是增加了14.1% 。（2022年末余额是1634.65亿元）

这其中，轻资本模式、「ICE」及其他技术解决方案下的贷款余额是1144.76亿元，较2022年末的965.58亿元增长了18.6%。

具体来看，「ICE」及其他技术解决方案的在贷余额分别为208.1亿元及 415.27亿元。（再次解释所谓的「ICE」指的是360金融不同承担本金风险的贷款）

360金融和金融机构的合作模式特别多，特别复杂，在此就不一一解释这些模式具体是怎样的了，用360金融自己人的话说，就连传统的助贷，360金融也比市场上其他家的模式多，且出了名的复杂。

每一种合作模式又带来了不一样的一些收入。

为了加强识别和拦截高风险客户的能力，360金融进一步加强了信用审批系统，能够向高质量的用户扩展更大比例的信用额度。

其次，360金融修改了现有借款人的战略框架，并引入了字节跳动等外部数据源；以及腾讯和友盟用于联合建模和评分。

360金融在四季度调整了风险管理模型，并对新应用程序应用了更严格的标准，以在整个季度降低潜在风险。360金融业还主动调整了业务组合，以进一步减少对高风险资产的风险敞口。

并且，360金融表示到2024年1月，随着新贷款质量的提高和旧贷款的逐渐成熟，整体信用质量已经可以看到趋于稳定。

三、运营效率提升：和抖音的合作获客很多

获客层面，从7月开始，360金融开始与领先的短视频平台（其实就是抖音）合作，作为他们唯一的金融科技合作伙伴，通过嵌入式金融模式合作，迅速扩大了用户群，并始终保持平台上领先的市场份额。

此外，360金融也在积极寻求与电子商务、支付和手机应用程序商店等其他垂直领域的行业领先平台进行类似的合作。

与2022年相比，360金融在2023年拥有批准信用额度的新用户总数增加了7%，但整体的销售和营销费用下降了12%，导致每个信用额度用户的收购成本同比下降了18%。

2023年，360金融在销售及营销开支为5.52亿元，2022年同期为4.15亿元，360金融表示同比增加是获得新客户的营销费用增加，而环比增加是因为第四季度的单位获客成本增加。

预计在2024年，随着效率和控制速度的提高，客户获取成本还将略有下降。此外，360金融将继续专注于激活现有客户，因为重复借款人历来贡献了大部分业务。

360金融表示，第四季度获取新信用额度用户的单位成本从306元小幅增加到326元，主要是由于季节性原因。2023年全年，单位获客成本约304元，而2022年为369元。360金融表示，将继续根据宏观条件调整新用户获取的节奏。

为了用户留存率，在产品方面，360金融推出了一个忠诚度计划，以满足各种用户需求，并提高现有用户的参与度。通过提供广泛的增值服务，进一步提高了用户保留率。展望未来，360金融表示将继续丰富产品。

四、资金成本下降，贷款利率环比也下降

除了客户运营层面的效率提升，360金融在2023年的资金成本也下降——2023年年度资金成本同比降低了1个百分点以上。

资金层面，一方面加入了多样化的金融机构合作伙伴，截至2023年末已经累计连接了157家金融机构（我的小程序中盘点了其资金方，感兴趣可加入查看小程序链接）；另一方面，360金融在2023年发行了125亿元的ABS，同比增长56%。

受益于国有银行、股份制银行以及主要证券公司的强劲需求，360金融的ABS发行成本下降了75个基点。

360金融还提到，获得了有史以来第一个交易所ABS的AAA国际评级，这将有助于从有信誉的海外机构吸引更多资金，以此进一步提高发行量并优化发行成本。

资金成本下降，贷款平均利率也有所下降。

在第四季度，360金融发起和/或促进的贷款的平均IRR为21.3%，而上一季度为21.7%。360金融表示因为特意减少了对高价格、高风险资产的直接风险敞口，以应对宏观不确定性。展望未来，预计未来几个季度的定价将在这个水平的狭窄范围内波动。

（多说一句，似乎很多助贷平台已经在做年化利率24%-36%的资产，不过360金融似乎还没做。）

五、其他

2023年全年，360金融营收162.9亿元，同比下降1.59%；净利润42.85亿元，同比增长6.49%。

2023年，总贷款撮合及发起规模为4758.31亿元，较2022年的4123.61亿元增长15.4%；平台服务下贷款撮合规模为2710.20亿元，较2022年的2311.31亿元增长17.3%；

360金融将其业务分为：信贷驱动服务、平台服务，两个服务的收入占比分别为72.06%、27.94%，而在2022年末，这两个板块的收入占比分别是69.99%、30.01%。

也就是说，2023年，信贷驱动服务为360金融带来了更多的收入。

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文章来源：小慧吖